• 创金合信基金胡致柏:券商板块投资价值逐步凸显 但不可盲目追高

  • 发布日期:2022-06-20 06:58   来源:未知   阅读:

  【创金合信基金胡致柏:券商板块投资价值逐步凸显 但不可盲目追高】6月15日晚间,创金合信基金金融地产行业研究员胡致柏指出,当前,券商板块内个股估值分位数大约在5%-10%区间,盈利分位数大约在40%-45%区间,具备充足修复空间。但从历史上看,券商板块的快速上涨往往难以持续,券商板块的投资不可盲目追高,逢低布局才能保持投资胜率。(中国证券报)

  6月15日晚间,创金合信基金金融地产行业研究员胡致柏发表观点指出,在多种因素提振下,券商板块近日出现持续反弹。经过此前较长时间调整后,券商板块核心价值标的估值已进入低位水平,投资价值逐步凸显。当前,券商板块内个股估值分位数大约在5%-10%区间,盈利分位数大约在40%-45%区间,具备充足修复空间。但从历史上看,券商板块的快速上涨往往难以持续,券商板块的投资不可盲目追高,逢低布局才能保持投资胜率。

  胡致柏表示,长期以来,券商板块股价长期受到压制,在经济预期修复、低估值下投资价值显现、资本市场深化改革各项利好的正向催化下,券商板块迎来了快速反弹。券商板块估值今年以来曾持续下探至低点,板块PB(市净率)处于1.3倍附近,2018年最悲观的时候则为1.1倍。

  “从估值的角度看,目前股价已经充分反映了市场的悲观预期。随着预期的逐步修复,券商板块既受益于伴随经济复苏而来的投资者风险偏好回升,又受益于如成交量、两融、基金发行规模、IPO发行规模等核心指标边际改善带来的业绩修复,其投资价值有望回归。同时,随着资本市场改革的持续推进,下半年全面注册制落地、做市商正式启动、账户管理功能优化等政策也持续对券商板块形成正向刺激。长期看,证券行业也能够在各项推进的改革中受益,从而实现业绩的稳步增长。”胡致柏说。

  在具体布局方向上,胡致柏表示,财富管理和机构业务卓越的头部券商有望获得更高估值溢价。另外,边际景气度改善较强、管理能力优异以及经营层面发生变化的中小型券商,在震荡反弹行情中或将更具弹性。另外,他进一步分析,券商板块的强贝塔属性决定了板块往往呈现同涨同跌的现象,个股反弹幅度有所差异,但较难实现长期的独立行情。同时,从历史上看,券商板块的快速上涨往往难以持续,特别是行情启动时领涨的“妖股”,经常是市场博弈和炒作的结果,炒作行情结束后股价会迅速下行,一般投资者往往难以把握。他特别提醒投资者,券商板块的投资不可盲目追高,逢低布局才能保证投资的胜率。