• 中国银河证券:军工板块反弹有望持续 22年业绩有望实现30%以上增

  • 发布日期:2022-06-23 06:26   来源:未知   阅读:

  AAPP获悉,中国银河601881)证券发布研究报告称,军工板块反弹有望持续,建议逢低布局。从估值维度看,板块估值分位数约为33%,提升空间较大。从基本面维度看,军工装备采购计划性强,需求端增长确定,供给端产能瓶颈持续破除,22年板块业绩有望实现30%以上增速。此外,产业资本增持将有效带动板块投资信心的提升,建议关注:中航光电002179)(002179.SZ)、全信股份300447)(300447.SZ)、智明达(688636.SH)、紫光国微002049)(002049.SZ)、能科科技603859)(603859.SH)、航天发展000547)(000547.SZ)等。

  全球来看,全球军用无人机年产值逐年增长,到2028年产值预计达到147.98亿美元,年产值复合增长率约5.36%,市场保持可持续的稳定发展。无人机军贸市场活跃,2010年至2020年无人机军贸市场中以色列出口份额最大,约占31%,中国市场份额约17%,已开始崭露头角。观之国内,根据中投顾问,我国军用无人机需求总额将由2013年5.7亿美元增至2022年20亿美元,十年需求总额将达到120亿美元,年复合增长率15%,远高于全球军用无人机市场预期增长速度。我国已建立完善无人机产业链,有望受益于国内外军用无人机需求的快速增长。

  由于军工企业多分布于西北、西南和东北,疫情对军工行业的生产经营整体未受到明显冲击。但由于跨地区交流受限,物流效率下降,产品交付和招投标活动有所放缓(并未消失)。由于装备采购具有较强的计划性和长期稳定性,该行认为,随着疫情趋稳向好,行业的收入确认将迅速回补并释放。此外,全球正经受通货膨胀,除军工材料领域外,大部分军工企业因较高的毛利率水平,对上游资源品价格变化并不敏感,叠加定价机制制约了军工行业的短期价格传导,因此通货膨胀对行业影响也较为有限。

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